Analisis Komparatif Kinerja Portofolio Investasi Cryptocurrency Bitcoin, Saham (IHSG), dan Emas: Pendekatan Model Sharpe, Treynor, dan Jensen (2020–2022)
Keywords:
Bitcoin, IHSG, Emas, Kinerja Investasi, PortofolioAbstract
Dinamika pasar keuangan global dalam beberapa tahun terakhir telah memperkenalkan aset digital sebagai alternatif investasi yang bersaing dengan instrumen tradisional seperti saham dan emas. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membandingkan kinerja investasi antara cryptocurrency Bitcoin, saham (IHSG), dan emas selama periode 2020–2022. Pendekatan yang digunakan adalah penelitian kuantitatif deskriptif dengan metode komparatif. Sampel penelitian mencakup 90 data observasi yang berasal dari harga penutupan bulanan (monthly closing price) masing-masing instrumen selama 30 bulan. Pengukuran kinerja investasi dilakukan secara komprehensif menggunakan rasio Sharpe, Treynor, dan Jensen guna memberikan penilaian risiko-imbal hasil yang akurat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat perbedaan kinerja yang signifikan di antara ketiga instrumen tersebut. Berdasarkan hasil analisis simultan menggunakan ketiga model pengukuran, Bitcoin diidentifikasi sebagai instrumen dengan kinerja terbaik meskipun memiliki tingkat volatilitas yang jauh lebih tinggi dibandingkan saham dan emas. Implikasi dari temuan ini menekankan pentingnya pemahaman mendalam bagi investor mengenai profil risiko aset digital; diversifikasi tetap diperlukan namun Bitcoin menawarkan potensi keuntungan di atas rata-rata pasar dalam kondisi ekonomi tertentu.
References
Aves, A. (2018). How to Get Started in Cryptocurrency. Quoine Liquid.
Chen, J. (2019). Financial Ratios. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/j/jensensmeasure.asp
Coinvestasi.com. (2018). Belajar: Coinvestasi. https://coinvestasi.com/belajar/apa-itu-cryptocurrency/
Dyhrberg, A. H. (2016). Bitcoin, gold and the dollar – A GARCH volatility analysis. Finance Research Letters, 16, 85-92.
Fahmi, I. (2015). Manajemen Investasi Teori dan Soal Jawab (Ed. 2). Salemba Empat.
Gumanti, T. A. (2011). Manajemen Investasi: Konsep, Teori, dan Aplikasi. Mitra Wacana Media.
Hargrave, M. (2019). Financial Ratios. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/s/sharperatio.asp
Henriques, I., & Sadorsky, P. (2018). Can Bitcoin Replace Gold in an Investment Portfolio? Journal of Risk and Financial Management, 11(3), 48.
Jones, C. P. (2016). Investments Analysis and Management. Wiley.
Kasmadi, & Sunariah, N. S. (2014). Panduan Modern Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Kenton, W. (2019). Financial Ratios. Investopedia. https://www.investopedia.com/terms/t/treynorratio.asp
Khameswara, T. D., Hidayatullah, W., & Purbo, O. W. (2014). Bitcoin Uang Digital Masa Depan. Serpang.
Klein, T., Thu, H. P., & Walther, T. (2018). Bitcoin is not the New Gold – A Comparison of Volatility, Correlation, and Portfolio Performance. International Review of Financial Analysis, 59, 169-177.
Kontan.co.id. (2018). Fokus. https://fokus.kontan.co.id/news/bappebti-menetapkan-kripto-jadi-komoditi-apakah-investasi-kripto-sudah-legal
Liang, J., Li, L., Chen, W., & Zeng, D. (2019). Towards an Understanding of Cryptocurrency: A Comparative Analysis of Cryptocurrency, Foreign Exchange, and Stock. IEEE.
Lind, D. A., Marchal, W. G., & Wathen, S. A. (2011). Statistical Techniques in Business & Economics (15th ed.). McGraw-Hill.
Liu, Y., & Tsyvinski, A. (2018). Risks and Returns of Cryptocurrency.
Mahessara, R. D., & Kartawinata, B. R. (2018). Comparative Analysis of Cryptocurrency in Forms of Bitcoin, Stock, and Gold as Alternative Investment Portfolio in 2014–2017. Jurnal Manajemen, 38-51.
May, E. (2019). Smart Trader Rich Investor. PT Gramedia Pustaka Utama.
Meiyura, A. P., & Azib. (2020). Analisis Perbandingan Return dan Risk Investasi antara Emas dan Bitcoin Periode Juli 2016 – Juni 2019. Prosiding Manajemen.
Mumpuni, M., & Darmawan, H. (2017). Panduan Berinvestasi Saham Untuk Pemula. PT. Solusi Finansialku Indonesia.
Nurcahaya, E. (2019). Perbandingan Tingkat Risiko dan Keuntungan dari Investasi Foreign Exchange dan Emas pada PT. Valbury Asia Futures [Skripsi]. Universitas Teknologi Yogyakarta.
Rachmat. (2013). Artikel. Seputarforex.com. https://www.seputarforex.com/artikel/perdagangan-emas-di-era-modern114178-32
Reilly, F. K., & Brown, K. C. (2019). Investment Analysis and Portfolio Management (11th ed.). South-Western College.
Santoso, S. (2016). Panduan Lengkap SPSS Versi 23. Elex Media Komputindo.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Pendidikan (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D). Alfabeta.
Sugiyono. (2017). Metodologi Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif Kualitatif dan R&D). Alfabeta.
Sujarweni, V. W. (2015). SPSS Untuk Penelitian. Pustaka Baru Press.
Sutha. (2020). Panduan Berinvestasi Saham Untuk Pemula. PT. Solusi Finansialku Indonesia.
Syahyunan. (2015). Analisis Investasi. USU Press.
Syahyunan. (2015). Manajemen Keuangan Edisi Kedua – Perencanaan, Analisis, dan Pengendalian Keuangan. USU Press.
Tandelilin, E. (2014). Portofolio dan Investasi. KANISIUS.
Wartaekonomi.co.id. (2018). Warta Ekonomi. https://wartaekonomi.co.id/read199460/49-orang-indonesia-ingin-jadikan-cryptocurrency-sebagai-investasi.html.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2023 Jurnal Manajemen, Ekonomi, Bisnis & Keuangan
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
